출판사 서평
세계적인 미래학자 아탈리가 제시하는
최고의 분석과 전망!
도대체 어쩌다가 이 지경이 되었을까? 우리는 대공황 이후 80년 만에 처음 겪는 극심한 불황이라는 참담한 상황에 봉착했다. 현재의 상황은 규모를 비롯한 모든 차이를 감안할 때, 로마제국 멸망기의 상황과 매우 흡사하다고 한다. 그러나 지속적으로 성장은 계속되고 있었고, 아무런 예고도 없었다. 지속 성장과 불황, 이 둘 사이에 무슨 일이 일어난 것일까?
이 책의 목적은 최대한 단순하고 명료한 방식으로 이 수수께끼를 해명하고, 앞으로 우리에게 닥쳐올 일들을 예견...
세계적인 미래학자 아탈리가 제시하는
최고의 분석과 전망!
도대체 어쩌다가 이 지경이 되었을까? 우리는 대공황 이후 80년 만에 처음 겪는 극심한 불황이라는 참담한 상황에 봉착했다. 현재의 상황은 규모를 비롯한 모든 차이를 감안할 때, 로마제국 멸망기의 상황과 매우 흡사하다고 한다. 그러나 지속적으로 성장은 계속되고 있었고, 아무런 예고도 없었다. 지속 성장과 불황, 이 둘 사이에 무슨 일이 일어난 것일까?
이 책의 목적은 최대한 단순하고 명료한 방식으로 이 수수께끼를 해명하고, 앞으로 우리에게 닥쳐올 일들을 예견해봄으로써 다시는 이와 같은 불상사가 생기는 일이 없도록 준비하는 데 있다.
1929년의 대공황은 결국 세계대전으로까지 번진 반면, 17세기에 발생한 ‘튤립공황’은 네덜란드 7주 연합이 이후 150년 동안 세계를 장악하며 승승가도를 달리게 하는 원동력이 되었다. 아탈리는 이번 위기를 가리켜 “젊은 시절의 성장통에 가까워 보인다”라고 하면서, 새로운 시대로 도약하기 위해 통과의례 식으로 거쳐가야 하는 과도기적인 동요, 즉 ‘튤립공황’처럼 작용하기를 희망한다. 다시 말해서 이번 위기가 모든 사람들이 공평하게 정보를 접할 수 있고, 세계적인 차원에서 안정적인 수요가 확보될 수 있으며, 전 세계적으로 구속력을 갖는 최저 임금 제도가 마련되고, 국가 주권 행사의 주요 도구인 통화 부문 핵심을 공유화하고, 법치성에 기초한 시장을 마련해야 할 필요를 인식하는 계기가 되어주기를 바란다.
하지만, 정말로 그렇게 되기 위해서는 이번 위기를 제대로 이해하고 교훈을 얻어야만 한다. 그래야만 이제까지 제한적인 위기들을 숱하게 겪었음에도 불구하고, 어째서 모두들 결정적인 위기가 다가오고 있음을 애써 외면하고자 했는지를 이해할 수 있다.
미국에서 일어난 이번 위기는 인류 역사상 처음으로 인터넷과 보험회사, 투자은행 등을 통해 전 지구적인 위기로 확산되었다. 이번 위기는 출발에 있어서는 1929년의 위기와 매우 유사해 보이는 반면, 규모에 있어서는 엄청난 차이를 보인다.
장기적인 안목에서 아탈리가 주장하는 위기 해결책은, 그의 전작인 『미래의 물결』을 읽은 독자라면 어렵지 않게 짐작할 수 있듯이, 궁극적으로 하이퍼 민주주의의 이상을 구현시키는 것이다. 우리가 살고 있는 지구 전체가 하나의 거대한 국가로 기능하면서, 시장만이 지나치게 앞서가는 절름발이 식 세계화가 아닌 온전한 의미의 ‘지구촌’, ‘지구는 하나’를 실현에 옮기는 것이라고 할 수 있다. 이러한 견해가 ‘지나치게 유토피아적’이라는 공격을 받을 여지가 있음은 아탈리 자신도 충분히 예견하고 있다. 그럼에도 불구하고 그는 그것만이 위기를 기회로 만들 수 있는 유일한 방안이라고 주장한다.
“이번 위기는 모두에게 구원의 기회이며,
혼돈스러운 세계화가 촉발할 수 있는 재앙 전의 마지막 경고임을 깨달아야 한다.”
■■■ 금융거점의 이동, 그 이후의 시장
12세기경 벨기에의 소도시 브루게에서 자본주의가 시작된 이후, 금융의 중심지에서는 항상 위기가 발생했다. 위기가 발생하면 중점적으로 통용되던 화폐의 가치가 떨어지며, 결과적으로 예산이 불안정해지고, 거점에 위치한 은행의 기능이 약화된다. 이때 필요한 보호 정책이 적시에 시행되면 다시금 화폐 가치가 상승하게 되며, 시행되지 못하면 다른 곳으로 거점이 이동하는 결과를 낳는다.
1620년, 아메리카에서 유입되는 금과 은의 주요 거래 시장이었던 제노바는 스페인으로부터의 경기 침체 기운에 의해서 약화되었다. 그 결과, 자유로운 몸이 된 네덜란드인들의 대서양 신항로 독점을 막지 못했고, 자본주의의 중심은 대서양 쪽으로 이동하게 되었다.
1637년, 암스테르담에서는 주요자원이자 사치와 부의 상징으로 추앙되던 튤립 구근 투기 현상이 일어났다. 이 위기는 네덜란드 7주 연합의 금융시장이 견고하게 구조화되는 밑거름이 되었으며, 이를 기반으로 암스테르담은 한 세기 반 동안이나 거점으로 군림할 수 있었다.
1720년 당시 암스테르담과 경쟁 관계에 있던 런던에서는 유가증권과 화폐의 투기 거품이 꺼지면서, 몇몇 은행들의 남방 해역 지점들이 연이어 파산하는 사태가 이어졌다. 이에 따라 영국 정부는 시티를 재정비했으며, 영국은 네덜란드의 7주 연합보다 우위에 서게 되었다. 마침내 1788년, 자본주의의 거점은 런던으로 옮겨갔다. 1844년에 몰아친 또 한 번의 금융 위기에 맞서, 런던의 시티는 중앙은행을 설립하고 화폐 가치 평가에 금본위제를 도입함으로써 오히려 체질을 강화하는 데 성공했다.
1890년 무렵, 대영제국은 식민지 방어를 위해 과도하게 빚을 끌어다 쓴 탓에 골병이 든 상태였다. 대다수의 영국 은행들은 파산했고, 이미 보스턴은 세계 경제의 거점으로, 월스트리트는 금융 중심으로 발돋움했다. 1907년, 미국에 새로이 둥지를 튼 거점은 워싱턴에 연방준비은행 창립, 국제 상거래에 있어서 점진적으로 영국의 파운드화 대신 달러화를 사용하는 제도 정비 등을 통해 체력을 강화하며, 오늘날까지 세계금융의 중심지로서 기능하고 있다.
미국으로 거점이 옮겨지면서, 세계 금융시장은 본질적으로 변화한다. 제1차 세계대전으로 말미암아 미국의 기계산업은 포드에 의해서 도입된 연속생산방식의 일반화를 통해 가속화되었다. 이렇게 되자 새로운 투자방식이 등장했으며, 미국 은행들은 전 세계 어느 곳에서나 주택 또는 유가증권을 구입하겠다는 지원자들에게는 인심 좋게 대출을 허락했다. 이 시기에, 현재의 위기를 제외하고는 명실공히 ‘사상 초유’라고 할 수 있는 위기가 몰아닥쳤다.
1919년부터 미국 부유층 사이에서는 플로리다 부동산 붐이 일었다. 대출은 이들이 보유한 유가증권을 담보로 이루어진 것으로, 유가증권의 가치는 경제 성장과 더불어 나날이 상승했고 낙관주의는 정점에 달했다. 그런데 1926년 이에 대한 수요가 감소하기 시작하면서, 은행들이 자사 예금주들에게 터무니없는 투자를 권하는 왜곡된 낙관주의가 고개를 들기 시작했다. 이로 인해 양극화 현상은 한층 가속화되어, 이는 곧 중산층의 수요 감소로 이어졌으며, 성장은 주춤하게 되었다.
미국 연방정부는 국민들의 소비를 진작시키기 위해 주식을 담보로 대출받을 것을 장려했다. 덕분에 주식시장은 상승 기조를 이어갔고, 낙관주의는 무분별한 지경에 이르렀다. 금융체제는 매우 불안정해졌고, 주위에 팽배한 낙관주의는 언제라도 와해되어 패닉 상태로 뒤바뀔 수 있는 상황이 계속되었다.
상황이 급반전된 데에는 몇몇 사건들을 직접적인 원인으로 꼽을 수 있을 것이다. 우선 미국 은행들은 전쟁이 끝난 후, 외국에 빌려준 돈을 돌려받지 못했다. 또한, 1928년 주요 석유 대기업 카르텔 중의 하나였던 ‘7자매Seven Sisters’가 휘발유 가격을 급격하게 올리면서 자동차 산업이 와해되었다. 하지만 이것이 대공황의 단초가 되리라는 점을 아무도 인식하지 못했다.
■■■ 위기의 시작
최초의 경고는 1987년 10월 19일, 월스트리트로부터 전해졌다. 미국의 심각한 무역 적자와 독일중앙은행인 분데스방크의 기준금리 인상 여파로, 미국의 다우존스지수는 하루 사이에 22.6퍼센트 폭락했다. 같은 날, 세계 곳곳의 다른 금융시장들도 비슷한 운명을 맞았다. 이것이 바로 정보화 시대 최초의 주식시장 대폭락이었다. 1987년 11월 2일, ‘전 세계에 밀어닥친 패닉’이라는 제목이 《타임》지의 표지를 장식했다.
1989년, 베를린 장벽이 붕괴되자 정치적·경제적 자유를 갈망해오던 동유럽 대륙에 시장 경제가 도입되었다. 1990년대 초기에는 중국을 비롯한 신흥공업국가가 부상하고,

바젤에서는 2004년부터 2006년까지의 기간 동안, 보다 건전선을 강화하는 규제를 만들어냈다. 이른바 바젤Ⅱ협약으로, 내부 관리 강화와 투명성 제고가 핵심적인 내용을 이룬다. 하지만 이 내용은 어디까지나 은행들에만 적용될 뿐, 은행이 아닌 다른 금융기관엔 해당되지 않는다.
일부 금융기관들은 주저하는 투자자들에게 자산유동화증권(ABS)에 투자하는 위험을 없애주겠다는 보장도 서슴지 않았다. 이것이 바로 금융업계의 큰손인 보험업자들이 은근슬쩍 금융시장에 뛰어들게 된 연유라고 할 수 있다. 여기서 보험업자라고 하면, 은행가일 수도 있고 헤지펀드 매니저나 브로커, 혹은 엄밀한 의미의 정통 보험회사일 수도 있다. 어쨌거나 이들은 위험성이 높은 상품을 판매하고, 위험도를 희석시키며, 필요하다면 위험성을 교묘하게 감추는 방식을 고안해낸 고도의 기술자, 지나치게 묘기를 부리는 보험업자들이었다.
(p.63~64 중에서)

목차
서문 : 위기 분석과 미래 예측
지나간 위기가 주는 교훈
모든 것은 어떻게 시작되었는가
불충분한 수요 | 부채를 이용한 수요 창출 | 금리인하, 지렛대 효과, 부의 효과 | 예금 끌어모으기 경쟁 : 증권화와 파생상품 | 자본 모집의 어려움을 극복하기 위해 신용부도스와프(CDS)와 모노라인을 고안한 보험회사들 | 무분별한 평가기관 | 폭발적으로 증가한 글로벌 채무 | 위기를 예고한 사람들 | 왜 그 사람들의 이야기를 귀담아 듣지 않았을까? | 서브프라임 시장의 급변, 패닉의 경제학 | 사건의 경과
자본주의가 사라질 뻔한 날
앞으로 닥칠 위협
금융체제의 새로운 도전 | 경기 침체 | 불황 | 인플레이션 | 전통적 대국들의 몰락과 ‘시메리크’ 커플의 미래 | 외환 위기 | 경제 위기로 인한 사회적·이념적·정치적 위기
위기와 위기 해법의 이론적 토대 : 서로 모순되는 민주주의와 시장의 요구
시장, 민주주의, 정보선점자들 | 금융업자들의 불성실함과 자기본위 | 법치성의 소멸 | 금융 자본주의의 승리 | 위기의 촉발 | 해결책 : 법치를 통해 시장의 균형 되찾기
긴급 대책
각국 경제의 질서 되찾기 | 유럽 차원의 조정 강화 | 글로벌 규제체제의 정비 | 글로벌 지배구조 | 전 세계적인 차원의 대규모 사업
최후의 경고, 미래의 약속
앞으로 닥쳐올 금융 위기 | 또 다른 어려움 : 복합계complex system의 미래
옮긴이의 글
용어 정리